Участники рынка ГКО разделяются на две категории: дилеры и инвесторы.

Дилер может заключать сделки с ГКО от своего имени и за свой счет, а также выполнять функции финансового брокера при заключе-нии сделок с ГКО от своего имени и по поручению инвестора.

Дилером может быть юридическое лицо - резидент, имеющее на момент подачи документов лицензию более 1 года на осуществление профессиональной брокерской и депозитарной деятельности. Дилерами не могут быть страховые компании и чековые инвестиционные фонды. Кандидаты в дилеры не должны иметь просроченной задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды. На корреспондентский или расчетный счета кандидата не должны быть наложены аресты. Бан-кам-кандидатам необходимо своевременно и в полном объеме выпол-нять резервные требования и иметь аудиторское заключение по балан-су прошедшего года.

По заключенному договору ЦБ РФ может приостановить на срокдо одного месяца сделки дилера по купле-продаже облигаций, еслитот нарушает законодательство или инструкции. Он может также водностороннем порядке расторгнуть договор с дилером, предупредивего за 1 месяц. В этом случае банк должен возместить издержки,понесенные дилером. Если расторжение договора происходит вслед-ствие нарушения дилером действующего законодательства, то дилеробязан возместить ЦБ РФ причиненные убытки. ЦБ РФ имеет правоконтролировать все операции дилера на рынке ГКО и получать отче-ты о состоянии его субдепозитария. Дилер осуществляет операции сГКО только в рамках Торговой и Расчетной систем: внебиржевыесделки с облигациями запрещены.

Дилеры делятся на две группы.

Первичные дилеры обязаны подавать на каждый аукцион по разме-щению ГКО и ОФЗ заявки, объемом не менее 1 % от номинального объема выпуска. В то же время первичные дилеры, в отличие от про-чих участников рынка, получают право устанавливать твердые коти-ровки по выпускам ГКО и держать их в торговой системе. Кроме того, первичные дилеры получали доступ к кредитным ресурсам Централь-ного банка через операции РЕПО, т.е. особого рода процедуру «обрат-ного выкупа ГКО». Осуществляя эту операцию, Центробанк приобретал у первичных дилеров облигации базовых выпусков с обязатель-ством продать им эти бумаги в срок до 2-х дней по зафиксированной цене. Разница между ценой покупки и продажи образовывала процент за кредит, полученный дилером.

Вторая группа дилеров не имеет обязательств по объемам заявок на покупку облигаций. Однако у них нет права влиять на котировки на вторичном рынке. Их заявки исполняются по сложившимся в Торго-вой системе котировкам или снимаются.

При принятии положительного решения ЦБ РФ заключает договор с кандидатом и присваивает ему уникальный код, который указывает-ся во всех операционных, регистрационных и учетных документах, связанных с операциями дилера от своего имени и за свой счет. Код дилера состоит из 12-значных разрядов:

ХОХ1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11, где

Х0 указывает код площадки: М Москва;

XI указывает тип дилера:

С - кредитная организация;

N - небанковская организация;

S - государственная организация;

Z - Центральный банк;

Х2ХЗХ4Х5Х6 - указывает номер дилера, присвоенный ЦБ РФ;

Х7Х8Х9Х10Х11 всегда равны 00000.

Инвестор может совершать сделки на рынке ГКО только через ди-лера, заключив с ним договор комиссии, в рамках которого выполня-ются поручения инвестора на покупку или продажу облигации. В дан-ном договоре на брокерское обслуживание дилер обычно принимает на себя следующие обязательства:

• исполнять поручения инвестора, соблюдая при этом условия конфиденциальности, достоверности и своевременности;
• незамедлительно извещать инвестора о наступлении обстоятельств,ведущих к нарушению его интересов.

Инвестор, в свою очередь, обязуется:

Не производить с ГКО никаких операций, кроме купли-прода-жи приобретенных облигаций.

Дилер обязан присвоить каждому из своих клиентов индивидуаль-ный регистрационный код. Регистрационный код инвестора имеет ана-логичную коду дилера структуру:

Х0Х1Х2ХЗХ4Х5Х6Х7Х8Х9Х10Х11, где Х0, XI, Х2ХЗХ4Х5Х6 со-впадает с первыми цифрами Дилера;

Х7 указывает тип Инвестора:

2 - профессиональный участник рынка ценных бумаг;

3 - институциональный Инвестор (ОАО, ЗАО, страховые компа-нии; негосударственные пенсионные фонды и т.д.);

4 - физические лица;

5 - органы государственной власти и подведомственные им уч-реждения;

6 - нерезиденты РФ;

7 - прочие инвесторы;

8 - доверительные управляющие.

Х8Х9Х10Х11 -порядковый номер инвестора, присвоенный ему дилером.

Технологическая часть работы рынка ГКО возложена HjiJ4JV}